Challenges Relationship between “Government” and “Securities & Exchange Organization”; Emphasizing High Exchange Council
Quarterly Journal of Securities Exchange

Quarterly Journal of Securities Exchange

Challenges Relationship between “Government” and “Securities & Exchange Organization”; Emphasizing High Exchange Council

Document Type : Original Article

Authors
1 Department of Law. Faculty of Law & Social Sciences. University of Tabriz. Iran.
2 MA in Public Law.
Abstract
Securities Exchange Organization is one of the regulatory models in the Iranian capital market. The main question in this article is: From the perspective of public law, what are the challenges relationship between the “government” and “Securities & Exchange Organization”?
In answer to this question, it has been concluded, using a descriptive-analytical research method, that:
The composition of the Council members is first and foremost state-owned. Secondly, the strong presence of the government in the organization strongly influences the organization's performance and policies as a public nongovernmental organization, in a way that fosters the “governmental” and “statehood” of the exchange. Thirdly, although legally defined, the organization is a public nongovernmental organization, but the broad level of government involvement in it has violated the principle of independence and the legal personality of the organization, suggesting that such oversight would pose risks to the organization. It follows the philosophy of a non-governmental public entity, and the role of the government in this organization is more than a guardianship institution. Fourth; the council is involved in two conflicting goals: governance and tenure, resulting in reduced the stock market productivity and efficiency. Fifth; for strategic success, the stock market needs to follow the market economy in the context of limited state.
Keywords

ابوالحمد، عبدالحمید، (1388)، حقوق اداری ایران، تهران: توس.
احمدپور، احمد، (1388)، هیات داوری، ماهنامه بورس، شماره 84، صص 26-31 .
اسلامی، غلام‌رضا، (1379)، موانع مقرراتی بازار سرمایه، نشریه حسابدار، شماره 140، صص 3-6 .
اسلیتر، دن و تونکیس، فرن، (1386)، جامعه بازار، ترجمه حسین قاضیان، تهران: نشر نی.
امامی، سیدحسن، (1370)، حقوق مدنی، جلدسوم، ویرایش ششم، تهران:اسلامیه .
انصاری، علی؛ عیسائی‌تفرشی، محمد؛ حسینی، سیدمیلاد، (1391)، تحلیل حقوقی-اقتصادی نهادهای خودانتظام و نقش مراجع غیردولتی ناظر براین نهادها در بازار سرمایه ایران و آمریکا، فصلنامه بورس اوراق بهادار، شماره  20، صص 117-136 .
اورس، تیلمان، (1362)، ماهیت دولت در جهان سوم، ترجمه بهروز توانمند، تهران: آگاه.
باقری، محمود؛ قنبری، حمید، (1388)، مشکلات حقوقی ناشی از بین المللی شدن بازار سرمایه و جایگاه قوانین ملی، فصلنامه پژوهش حقوقی، سال دوازدهم، شماره 29، صص 25 – 64 .
بلوریان‌تهرانی، محمد، (1372)، بورس اوراق بهادار و نقش آن در تولید و اقتصاد ملی، مجله تعاون و کشاورزی، شماره 27، صص 18- 23 .
پاسبان، محمدرضا؛ بدیع‌صنایع، اصفهانی، امین، (1397)، بررسی تطبیقی زمان ایفا تعهدات و تسویه معاملات سهام بورسی در اصول و استانداردهای سازمان بین‌المللی کمیسیون‌های اوراق بهادار (IOSCO) و نظام حقوقی ایران، فصلنامه بورس اوراق بهادار، شماره 41، صص 26-67 .
تقی‌پور، بهرام؛ حسینی، سید میلاد، (1397)، ماهیت حقوقی و اصول حاکم بر فعالیت موسسات رتبه‌بندی اعتبار در بازار سرمایه ایران با تاکید بر منشور اصول رفتاری آیسکو،  فصلنامه بورس اوراق بهادار، شماره 42- صص 96 – 135 .
جوانمردی، محمد و الهام، غلامحسین، (1402)،  مبانی توجیه  تنظیم‌گری در مواجهه با تخلفات
بازار سرمایه، فصلنامه بورس اوراق بهادار، سال شانزدهم، شماره 62، تابستان 1402،
صص 318- 319.
حاجی‌یوسفی، امیرمحمد، (1378)، نفت، دولت و توسعه اقتصادی در ایران، تهران: مرکز اسناد انقلاب اسلامی.
حبیبی‌قبادیان، نشاط، (1397)، راهکار بهبود مقررات‌گذاری و نقش آن در توسعه بازار، پژوهش‌های حقوقی قانون‌یار، شماره 1، صص 43- 64 .
حسینی‌پوراردکانی، سیدمجتبی (1392)، نظام حقوقی حاکم برموسسات و نهادهای عمومی غیردولتی، تهران: جنگل.
راسخ، محمد، (1392)، حق و مصلحت، تهران: نشر نی.
ربیعی، علی، (1386)، معمای دولت مدنی در جهان سوم، تهران: موسسه تحقیقات و توسعه علوم انسانی.
رضایی‌زاده، محمدجواد، (1385)، حقوق اداری 1، تهران: نشر میزان.
رهبر، نوید، (1396)، حفظ استقلال نظام بورس و اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران، مطالعات حقوق تطبیقی، دوره هشتم، شماره 1، صص 179 – 202 .
ستوده‌تهرانی، حسن (1387)، حقوق تجارت، جلد سوم، ویرایش هفتم، تهران: نشر دادگستر.
سلطانی، محمد (1391)، تبیین و تحلیل جایگاه ماده 99 قانون برنامه پنج ساله توسعه جمهوری اسلامی ایران در بازار سرمایه کشور، فصلنامه بورس اوراق بهادار، شماره 20، صص 85-116 .
سلطانی، محمد؛ خلیلی، مرضیه؛ سهرابی، لیلا و فلاح‌تفتی، زینب، (1393)، بایسته‌های حقوقی بازار سرمایه(اصول)، تهران: انتشارات بورس وابسته به شرکت اطلاع‌رسانی و خدمات بورس.
عباسی، بیژن (1391)، حقوق اداری ایران، تهران: میزان.
عبدی‌پورفرد، ابراهیم؛ شهیدی ، سیدمرتضی، (1394)، ابعاد فقهی، حقوقی و مالی قراردادهای سلف در بورس، پژوهشنامه حقوق اسلامی، شماره اول، صص 50-33.
علومی‌یزدی، حمیدرضا، (1385)، بررسی قانون بازار اوراق بهادار مصوب 1384 و تاثیرات آن بر بازار سرمایه ایران، مجله پژوهش‌های حقوقی، شماره 9، صص 165-143. 
عمید، حسن، (1381)، فرهنگ فارسی عمید، جلد1، ویرایش بیست و سوم، تهران: امیرکبیر.
عمید، حسن، (1381)، فرهنگ فارسی عمید، جلد2، ویرایش بیست و سوم، تهران: امیرکبیر.
عمیدزنجانی، عباسعلی، (1388)، بایسته‌های فقه سیاسی، تهران: مجد.
کلارک، بری، (1389)، اقتصاد سیاسی تطبیقی، ترجمه عباس حیاتی، تهران: انتشارات کویر.
فراهانی‌فرد، سعید، (1381)، مجموعه مقالات نقش دولت در اقتصاد، تهران: موسسه فرهنگی دانش و اندیشه معاصر .
قلی‌پور، رحمت‌الله، (1387)، حکمرانی خوب و الگوی مناسب دولت،  تهران: مجمع تشخیص مصلحت نظام، مرکز تحقیقات استراتژیک: معاونت پژوهشی دانشگاه آزاد اسلامی، دفتر گسترش تولید علم.
مرادی، مهدی؛ کیوانفر، محمد، (1391)، سرمایه‌گذاری در بورس اوراق بهادار، مشهد: مرندیز.
موسی‌زاده، سیدابراهیم(1391)، حقوق اداری، تهران: دادگستر.
مولائی، آیت (1395)، جزوه حقوق اقتصادی عمومی، مقطع دکتری حقوقی عمومی، دانشگاه آزاد اسلامی سیرجان.
مولایی، آیت؛ علی‌محمدیان، علیرضا (1400)، تحلیل هیات داوری سازمان بورس در آیینه اصول دادرسی منصفانه، فصلنامه سازمان بورس اوراق بهادار، شماره 56، صص 141-166 .
میرزایی‌منفرد، غلام‌علی (1387)، سازکارهای حل اختلاف در بازار سرمایه ایران، تهران: انتشارات بورس وابسته به شرکت اطلاع‌رسانی و خدمات بورس.
نقی‌نتاج، غلامحسین؛ مومن‌زاده، محمد مهدی؛ مومن زاده، محمد هادی، (1397)، توسعه و توانمندسازی بازار سرمایه در راستای تحقق اهداف اقتصاد مقاومتی ( با تاکید بر حمایت و صیانت از حقوق سهامداران خرد)، فصلنامه تحقیقات حسابداری و حسابرسی، شماره 39، صص 92-75.
هاشمی، سیدمحمد(1369)، بررسی تطبیقی و موضوعی بازنگری قانون اساسی جمهوری اسلامی ایران، مجله تحقیقات حقوقی دانشگاه شهید بهشتی، شماره 8، صص 153-226 .
هداوند، مهدی (1384)، حکمرانی خوب، توسعه و حقوق بشر، نشریه حقوق اساسی، شماره چهارم، صص 86-51.
Abbasi, Bijan(2012), Administrative Laws of Iran, Tehran: Mizan, (In Persian).
Abdipourfard, Ebrahim, Shahidi, Syed Morteza,(2015) Jurisprudential, Legal and Financial Dimensions of Predecessor Contracts in the Stock Market, Research Journal of Islamic Law, No. one, pp. 33-50. (In Persian).
Abolhamad, Abdulhamid (2009), Administrative Law of Iran, Tehran: Tous. (In Persian).
Amid, Hassan (2002), Farhang Farsi Omid, Volume 1, 23rd Edition, Tehran: Amir Kabir. (In Persian).
Amid, Hassan (2002), Farhang Farsi Omid, Volume 2, 23rd Edition, Tehran: Amir Kabir. (In Persian).
Amid Zanjani, Abbas Ali (2009), Basics of Political Jurisprudence, Tehran: Majd. (In Persian).
Ahmadpour, Ahmad (2009), Board of Arbitration, Stock Exchange Monthly, No. 84, pp. 26-31. (In Persian).
Ansari, Ali, Essian Tafarshi, Mohammad, Hosseini, Seyed Milad (2012), Legal-Economic Analysis of Self-Regulatory Institutions and the Role of Non-governmental Authorities Overseeing these Institutions in the Capital Market of Iran and America, Journal of Securities Exchange, No. 20, pp. 117-136. (In Persian).
Bagheri, Mahmoud, Qanbari, Hamid (2009), Legal Problems Caused by the Internationalization of the Capital Market and the Position of National Laws, Legal Research Quarterly, 12th year, No. 29, pp. 25-64 (In Persian).
Bolurian-Tehrani, Mohammad (1993), Stock Exchange and its Role in Production and National Economy, Journal of Cooperation and Agriculture, No. 27, pp. 23-18. (In Persian).
Clark, Barry (2010), Comparative Political Economy, Translated by Abbas Hayati, Tehran: Kavir Publications. (In Persian). 
Eslami, Gholamreza (2000), Regulatory Obstacles of the Capital Market, Accountant Magazine, No. 140, pp. 3- (In Persian). 
Farahani Fard, Saeed (2002), Collection of Essays on the Role of the Government in the Economy, Tehran: Cultural Institute of Contemporary Knowledge and Thought. (In Persian).
Emami, Seyyed Hasan (1991), Civil Rights, 3rd Volume, 6th edition, Tehran: Islamia. (In Persian).
Haber, Stephan (1999), Crony Capitalism and Economic Growth in Latin America, Hoover Institution Press.
Habibi Qabadian, Neshat (2018), the Solution to Improve Regulation and its Role in Market Development, Qonnyar Legal Researches, No. 1, pp. 43-64. (In Persian).
Hadavand, Mehdi (2005), Good Governance, Development and Human Rights, Basic Rights Journal, No. 4, pp. 51-86. (In Persian).
Haji Yousfi, Amir Mohammad (1999), Oil, Government and Economic Development in Iran, Tehran: Islamic Revolution Documentation Center. (In Persian).
Hosseinipourardakani, Siddmjatbi (2013), the Legal System Governing Public Non-governmental Organizations and Institutions, Tehran: Jangal. (In Persian).
Hashemi, Seyed Mohammad (1990), Comparative and Thematic Review of the Revision of the Constitution of the Islamic Republic of Iran, Legal Research Journal of Shahid Beheshti University, No. 8, pp. 153-226. (In Persian).
Jovanmardi, Mohammad, Elham, Gholamhossein (2023), the Justification Bases of Regulation in Capital Market Reviews, Journal of Securities Exchange, 16th year, No. 62, Summer 2023, pp. 318-319. (In Persian).
Mirzaei Manfard, Gholam Ali (2008), Dispute Resolution Mechanisms in the Capital Market of Iran, Tehran: Bourse Publications affiliated with Bourse Information and Services Company. (In Persian).
Moradi, Mehdi, Kivanfar, Mohammad (2012), Investing in the Stock Exchange, Mashhad: Marandiz. (In Persian).
Mousizadeh, Seyidabrahim (2012), Administrative Law, Tehran: Dadgstar.(In Persian).
Mulaee, Ayat (2016), Pamphlet on Public Economic Law, Ph.D. in Public Law, Islamic Azad University of Sirjan. (In Persian).
Mulaee, Ayat, Ali Mohammadian, Alireza (2021), Analysis of the Board of Arbitration of the Stock Exchange Organization in the Mirror of the Principles of Mansaqaneh Procedure, Journal of Securities Exchange, No. 56, pp. 141-166. (In Persian).
Naqinetaj, Gholamhossein, Momenzadeh, Mohammad Mahdi, Momenzadeh, Mohammad Hadi, (2018), Development and empowerment of the Capital Market in Line with the Realization of the Goals of the Resistance Economy (with an Emphasis on Supporting and Protecting the Rights of Small Shareholders), Accounting and Auditing Research Quarterly, No. 39, pp. 75-92( In Persian).
Olomi-Yazdi, Hamidreza (2006), Review of the Securities Market Law Approved in 2014 and it's Effects on Iran's Capital Market, Legal Research Journal, No. 9, pp. 143-165. (In Persian).
Ores, Tilman (1983), The Nature of the State in the Third World, Translated by Behrouz Movant, Tehran: Aghaz. (In Persian).
pasban, Mohammad Reza; Badi Sanai, Esfahani, Amin (2018), a Comparative Study of the Time of Fulfillment of Obligations and Settlement of Stock Exchange Transactions in the Principles and Standards of the International Organization of Securities Commissions (IOSCO) and Iran's Legal System, Journal of Securities Exchange, No. 41, pp. 26-67. (In Persian).
Qolipour, Rahmatullah (2008), Good Governance and the Appropriate Model of the Government, Tehran: Expediency Assessment Forum, Strategic Research Center: Islamic Azad University Research Vice-Chancellor, Science Production Extension Office. (In Persian).  
Rabiei, Ali (2007), Civil State Enigma in the Third World, Tehran: Institute of Research and Development of Human Sciences. (In Persian).
Rahbar, Navid (2017), Maintaining the Independence of the Stock Market and Securities System of the Islamic Republic of Iran, Comparative Law Studies, 8th Volume, No. 1, pp. 179-202. (In Persian).
Rasakh, Mohammad (2013), Right and Expediency, Tehran: Ney Publishing. (In Persian).
Rezaizadeh, Mohammad Javad, (2006) Administrative Law 1, Tehran: Miizan Publishing, (In Persian)
Slater, Don and Tonkiss, Fran (2007), Market Society, Translated by Hossein Ghazian, Tehran: Nei Publishing. (In Persian).
Sotoudeh Tehrani, Hassan (2008), Commercial Law, 3rd Volume, 7th Edition, Tehran: Dadgostar Publishing. (In Persian). 
Soltani, Mohammad (2012), Explanation and Analysis of the Position of Article 99 of the Five-year Development Plan law of the Islamic Republic of Iran in the Country's Capital Market, Journal of Securities Exchange, No. 20, pp. 116-85. (In Persian).
Soltani, Mohammad, Khalili, Marzieh, Sohrabi, Leila, Fallahtefti, Zainab (2014), Legal Requirements of the Capital Market (Principles), Tehran: Bourse Publications Affiliated with Bourse Information and Services Company. (In Persian).
Taghipour, Bahram, Hosseini Seyed Milad (2018), the Legal Nature and Principles Governing the Activity of Credit Rating Agencies in Iran's Capital Market with an Emphasis on ISCO's Code of Conduct, Journal of Securities Exchange, No. 42- pp. 135-96. (In Persian).