بررسی رابطه بین قیمت‌های نقد و آتی سکه طلا، در بورس کالای ایران

بررسی رابطه بین قیمت‌های نقد و آتی سکه طلا، در بورس کالای ایران

نویسندگان

چکیده

سفته‌بازان، آربیتراژرها و پوشش دهندگان ریسک از جمله فعالان بازارهای آتی می‌باشند، که هر یک بر اساس نیاز و هدف خود فعالیت خاصی را انجام می‌دهند. تفاوت بین قیمت‌های بازار نقد و آتی و نوع ارتباط بین این دو بازار از جمله مسائل مهم برای این فعالان اقتصادی می‌باشد. برای یافتن این اطلاعات باید به بررسی روند قیمتی در بازار نقد و بازار آتی و ارتباط این دو قیمت با یکدیگر پرداخت و بر اساس مدل برآورد شده، بهترین پیش‌بینی قیمتی را انجام داد.
بدین منظور نوع رابطه بین دو بازار نقد و آتی سکه طلا در ایران، به دلیل اینکه تنها قرارداد آتی فعال در بازار آتی می باشد، مورد بررسی قرار گرفت. برای این کار با توجه به ماهیت داده‌ها از دو روش گارچ دو متغیره و آزمون یوهانسون استفاده و ارتباط قیمت در دو بازار نقد و بازار آتی مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. در نهایت با توجه به نتایج آزمون یوهانسون، وجود یک رابطه بلندمدت بین قیمت‌های بازار نقد و قیمت‌های بازار آتی سکه طلا در ایران و همچنین شواهدی مبنی بر اینکه بازار آتی هدایت‌کننده بازار نقد می‌باشد، به دست آمد.

کلیدواژه‌ها


عنوان مقاله [English]

Lead-lag Relationship between Spot and Futures Price of Gold Coins at Iran Mercantile Exchange

نویسندگان [English]

  • Ahmad Ahmadpour
  • Marzieh Nikzad
چکیده [English]

Speculators, Arbitrageurs and hedgers are the main participants in futures market in which every one does special activity based on their needs and goals. The difference between spot price and futures price and the type of relationship between the two markets are important issues for these market participants. To get access to such information, we should embark on an entire survey on the price trends in the spot market as well as futures market and the due relationship of these two marketplaces which enables us eventually to make the best price forecast on the basis of the evaluated model.
In this due, the nature of the relationship between the spot and futures prices of gold coin in the Iranian markets was studied as the single active futures contract in futures market of Iran. However, with respect to the nature of the data, the bivariate GARCH model and Johansson Test were employed and the relationship between the spot and futures prices of gold coin was analyzed. Finally, as per Johansson Test results the existence of a long-term relation between spot and futures prices of gold coin in Iran were confirmed and it was also confirmed that the futures market can lead the spot price.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Futures
  • Spot Price
  • Futures Price
  • Underlying Asset.