سرمایه‌گذاری خطرپذیر و سهام ممتاز

سرمایه‌گذاری خطرپذیر و سهام ممتاز

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 دانشگاه شهید بهشتی، دکترای حقوق خصوصی

2 دانشگاه شهید بهشتی، کارشناسی ارشد حقوق خصوصی

چکیده

امروزه بخش قابل توجهی از اقتصاد کشورهای توسعه یافته بر محور شرکت‌های کوچک و نوپا شکل گرفته است و این امر خود یکی از دلایل پیشرفت سریع فناوری در دهه‌های گذشته بوده است. تأمین منابع مالی صنایع کوچک و تازه تأسیس به ویژه صنایعی که مبتنی بر توسعه فن‌آوری می‌باشند با کسب‌وکارهای رایج تفاوت دارد و دارای سازوکارهای مخصوص به خود است که در میان آن‌ها، شرکت‌ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مخاطره‌پذیر اهمیت فراوانی دارند. این نوع سرمایه‌گذاران ضمن ریسک‌پذیر بودن از منظر اقتصادی، خواهان امنیت معقول از نظر حقوقی برای سرمایه خود می‌باشند. در این راستا سهام ممتاز با توجه به ویژگی‌هایی که دارد یکی از بهترین روش‌های تأمین مالی شرکت‌های سهامی، به ویژه در شرکت‌های نوپا به عنوان ابزاری برای سرمایه‌گذاران‌ خطرپذیر است.

کلیدواژه‌ها


عنوان مقاله [English]

Venture Capital and Preferred Stock

نویسندگان [English]

  • Mohammad Soltani 1
  • nasim Goharsoudfard 2
چکیده [English]

Nowadays, a significant part of economy of developed countries is based on small and start-up companies, and this has been one of the reasons for the rapid technological advancement in decades. Financing small and newly established industries, especially technology-based industries, differs from common businesses and it has its own specific mechanisms, among which, companies and venture capital funds are of considerable importance. Although this type of investors assume risk economically, they legally seek reasonable secure for their capital. In this regard, preferred stock with its special features is one of the best methods to finance corporate companies, especially start-up companies as a device for venture capitalists.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Financing Technology
  • Preferred Stock
  • Securities and Exchange Organization
  • Start-up Company
  • Venture Capital
  1. اسکینی، ربیعا. (1388). حقوق تجارت (شرکت‌های سهامی)، ج.1، چ.10، تهران، انتشارات سمت.
  2. پارساپور، محمدباقر، تفرشی، محمدعیسائی. (1384). «مبانی فقهی سهام ممتاز»، فصلنامه مدرس علوم انسانی، دوره 9، شماره 3، صص35-21.
  3. پاسبان، محمدرضا. (1385). حقوق شرکت‌های تجاری، تهران، انتشارات سمت.
  4. جنیدی، لعیا، رحمت، دشتی. (1388).  «حقوق حاکم بر سهام ممتاز در حقوق ایران و انگلیس»، فصلنامه بورس اوراق بهادار، سال دوم، 1388، شماره 7، ، صص104-81.
  5. سلطانی، محمد. (1396). حقوق بازار سرمایه، چاپ دوم، تهران، انتشارات سمت.
  6. سلطانی، محمد، «درآمدی بر ماهیت و رژیم حقوقی صندوق‌های سرمایه‌گذاری»، فصلنامه پژوهش حقوق، شماره 34.
  7. طباطبایی، سیدصادق. (1394). «تحلیل فقهی اقتصادی سهام ممتاز»، مجله جستارهای اقتصادی ایران، شماره 24، صص1-23 .
  8. عرفانی، محمود. (1387) حقوق تجارت، چ9، تهران، انتشارات میزان.
  9. موسویان، سیدعباس. (1386).  ابزارهای مالی اسـلامی، چ1، تهران، پژوهشـگاه فرهنگ و اندیشه اسلامی تهـران.

10. Arcot, Sridhor. (2013)."participating convertible preferred stock in venture capital exist", Journal of Business Venturing: 31-38.

11. Bratton, William W. (2002). "Venture Capital on the Downside: Preferred Stock and Corporate Control", Georgetown University Law Center, Vol.100, No.05: 891- 945.

12. Barry, Christopher. (1994). "New direction in research on venture capital finance", finantial management,Vol.23, No.3: 3-15.

13. Casamatta, Cotherine. (2005). " financial and advising optimal financial contracts with venture capitalists", Journal of finance, Vol.LVIII, No.5: 2059-2085.

14. Chemmanur. Thomas J and Zhaohui. Chen. ( 2014)." Venture Capitalists Versus Angels: The Dynamics of Private Firm Financing Contracts", Review of Corporate Finance Studies, Vol. 3, No. 1-2: 39-86.

15. Cox. Dr Bill D. (1990). " preferred stock:usage and characteristics", journal of Applies business research, vol. 9, no. 4: 33-38.

16. Cumming, Dougles J. (2008). "A Contract and exit in venture capital finance", Review of financial studies,Vol. 21, No.5: 1941-1982.

17. Cumming, Dougles J. (2008) " Agency Costs, Institutions, Learning and Taxation in Venture Capital contracting", Journal of business venturing,Vol.20

18. Cumming, Douglas J. (2002). "A cross-country comparison of full and partial venture capital exit", Law and Economics research parer, No. 01-04:1-47.

19. Cumming. Dougles Jand Sofia A. Johan. (2007). "Advice and monitoring in venture capital finance". Finance market and portfolio management, Vol.21, No.1: 3-43.

20. Darden Business Publishing. (2009). "The early stage term sheet", Univercity of Virginia, No.121: 12-26.

21. Dent Jr. George W. (1992). "venture capital and the future of corporate finance", Washington University Law Quarterly, Vol. 70:1029:1029-1085.

22. Dow. Clifford G. (1998). "Preferred Stocks", Dow Publishing Company, No. 207.878.3000.

23. Elsaid,Hussein H. (Jul. - Aug., 1969). " The Function of Preferred Stock in the Corporate Financial Plan", Financial Analysts Journal, Vol. 25, No. 4: 112-117.

24. Francis. Jack clark and Richard w,Taylor. (1992).Theory and problems of investment. U.S.A, Mcgraw-hill.

25. Gilson, Ronald J. and David M. Schize r. (Jan., 2003). "Understanding Venture Capital Structure: A Tax Explanation for Convertible Preferred Stock", Harvard Law Review, Vol. 116, No. 3: 874-916.

26. Gomper. Paul A. (1997). "Ownership and control in entrepneurial firms: an examination of convertible security in venture capital investment". Working paper Harward university: 1-43.

27. Guerard Jr. John And Eli Schwartz.( 2007). Quantitative Corporate Finance, U.S.A, Business & Economics.

28. Harris, Timothy J. (February 2003). "Modeling the Conversion Decisions of Preferred Stock", The Business Lawyer, Vol. 58, No. 2 587-600.

29. Henri Conac. Pierre. (2005). "The New Ferench Preferred shares: Moving Towards a More Liberal Approach", ECFR 4, Vol. 10.1515: 447-511.

30. Jassy. Everettle L. (1986). " Issuance of floating rate preferred stock", Tax lawyer, Vol.39, No.3: 519-561.

31. Kallberg. Jarl. (2013). " Preferred Stock: Some Insights into Capital Structure", Thunderbird School of Global Management, Code. G14: 2-25.

32. Korsmo, Charlos R. (2013). " Venture capitall and preferred stock", school of law, Vol 78:4.

33. Klačmer Čalopa. Marina and Jelena. Horvat and Maja. Lalić. (2014). "Analysis of financing sources for start-up companies",  Original scientific paper, Vol. 19, No. 2: 19-43.

34. Klaus M. Schmidt. (Jun., 2003). " Convertible Securities and Venture Capital Finance," The Journal of Finance, Vol. 58, No. 3: 1139-1166.

35. 35-.Klein, O'Brien, Peters. (2002)."Debt vs. Equity and Asymmetric Information:A Review", Financial Review,Vol.37.

36. Klonowski. Darek.(2010). The venture capital investment process.U.S.A, palgrave macmilan.

37. L. Houston, Jr. and Carol Olson Houston. (Autumn, 1990). " Financing with Preferred Stock", Financial Management, Vol. 19, No. 3: 42-54.

38. Leitner. Yaron. (2009). "Convertible securities and venture capital finance", business review, Q3: 18-42.

39. Lerner. Joshua. (1994)." Venture capitalists and the decision to go public", Journal of Financial Economics, Vol. 35: 293-316.

40. Mark.J.P. Anson.(2009). An Introduction to core topic in Alternative investment, UK, John Wiley & Sons.Inc. 

41. Mason. Colin M. and Richard T. Harisson. (2002). "Barriers to investment in the informal veture capital", Entrepreneurship and reginal development, No.14: 271-287.

42. Mathonet. Pierre-Yves and Thomas Meyer.(2007). Managing a portfolio of venture capital and private equity funds, UK, John Wiley & Sons.Inc. Metrick, Andrew and Ayako, Yasuda. (2014). Venture capital and the finance of innovation, UK, John Wiley & Sons.Inc.

43. Mcnally. Kevin. (2005). Corporate venture capital: Bridging the equity gap in the small business sector, London and New York, Taylor and francis group.

44. McKaskil. Dr. Tom. (2009). Rasing angel & venture capital finance: an entrepreneur s guide to securing venture finance, Melburne, Breakthrough Publications.

45. Ola, Bengtsson. (November 2011). " Covenants in Venture Capital Contracts", Management Science, Vol. 57, No. 11: 1926-1943.

46. Ooghe, Herbert, Ann Bekaert and Peter van den Bossche. (1st Quarter, 1989). " Venture Capital in the U.S.A., Europe and Japan", Management International Review, Vol. 29, No. 1: 29-45.

47. Ramadani. Veland. (2012). " The Importance Of Angel Investors In Financing The Growth Of Small And Medium Sized Enterprises", International Journal of Academic Research in Business and Social Sciences, Vol.2, No.7: 306-322.

48. Ross. Stephen and Randolph. Westerfield and Jeffrey. Jaffe and Bradford. Jordan. (2008). Corporate Finance, Ross, UK, 8th Edition.

49. Sullivan. Austin P. (1940). "Preferred stock as an investment security", The Georgetown law journal, Vol.28: 232-258.

50. Stanley M. Rubel.(April 1969). " what venture capital financing has done for small business", The Business Lawyer, Vol. 24, No. 3:  945-973.

51. Thompson, Georce Jarvis. (1921). "Respective right of preferred and common stock holders in surplus profitd", University of pittsburgh law school, Vol.XIX, No.5: 463-486.

52. Walker. Scott Edward .(2010).Beware the trappings of liquidation preference. U.S.A, VentureBeat.

53. Warren. Dana M. (2011). " Venture capital investment: Status and trends",  business law journal, Vol.6: 505-522.