آزمون تجربی تاثیر عدم اطمینان در محیط اطلاعات بیرونی ناشی از نوسان بازده سهام بر رابطه بین تطابق هزینه-درآمد و همزمانی قیمت سهام
فصلنامه بورس اوراق بهادار

فصلنامه بورس اوراق بهادار

آزمون تجربی تاثیر عدم اطمینان در محیط اطلاعات بیرونی ناشی از نوسان بازده سهام بر رابطه بین تطابق هزینه-درآمد و همزمانی قیمت سهام

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان
1 دانشجوی دکتری، گروه مدیریت صنعتی، گرایش مالی، واحد رشت، دانشگاه آزاد اسلامی، رشت، ایران
2 استادیار، گروه حسابداری، واحد رشت، دانشگاه آزاد اسلامی، رشت، ایران.
3 استادیار، گروه مدیریت صنعتی، واحد رشت، دانشگاه ازاد اسلامی، رشت، ایران
چکیده
عدم اطمینان محیطی، شرکت را با محیط غیرقابل پیش‌بینی روبرو می‌کند و نوسان‌های زیادی را در عملکرد شرکت‌ها به وجود می‌آورد. هدف این پژوهش تاثیر عدم اطمینان در محیط اطلاعات بیرونی ناشی از نوسان بازده سهام بر رابطه بین اصل تطابق و همزمانی قیمت سهام می‌باشد. نمونه پژوهش شامل 158 شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است که یک دوره زمانی5 ساله از ابتدای سال 1393 تا انتهای سال 1397 را در دو گروه شرکت‌ها با درجه تطبیق بالا و پایین شامل می شود. نتایج نشان می دهد که عدم اطمینان در محیط اطلاعاتی بیرونی ناشی از نوسان بازده سهام در گروه شرکت‌ها با درجه تطبیق بالا موجب کاهش همزمانی قیمت سهام و عدم اطمینان در محیط اطلاعات بیرونی ناشی از نوسان بازده سهام در گروه شرکت‌ها با درجه تطبیق پایین، موجب افزایش همزمانی قیمت سهام می‌شود. به طور کلی می‌توان نتیجه گرفت که با رعایت هر چه بیشتر اصل تطابق میزان عدم اطمینان اطلاعاتی کاهش می یابد. با بهبود محیط اطلاعاتی توانایی قیمت سهام برای انعکاس هر چه بیشتر اطلاعات خاص شرکت افزایش می یابد و در صورتی که سرمایه گذاران به صورت آسان و ارزان به اطلاعات خاص شرکت دسترسی داشته باشند به اطلاعات خاص شرکت بیشتر از اطلاعات صنعت/بازار اکتفا می کنند و موجبات کاهش همزمانی قیمت سهام فراهم می شود.
کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله English

Experimental test of the effect of uncertainty in external information environment due to stock return volatility on the relationship between cost-income matching and stock price concurrency

نویسندگان English

Amir Mozafarnezhad 1
Sina Kheradyar 2
Mansoor Soufi 3
Mehdi Fadaei Eshkiki 3
1 Ph.D. Student, Department of Industrial Management, Financial Trends, Rasht Branch, Islamic Azad University, Rasht, Iran
2 Assistant Professor, Department of Accounting, Rasht Branch, Islamic Azad University, Rasht, Iran.
3 Assistant Professor, Department of Industrial Management, Rasht Branch, Islamic Azad University, Rasht, Iran
چکیده English

Environmental uncertainty exposes the company to an unpredictable environment and causes many fluctuations in the performance of companies. The purpose of this study is to investigate the effect of uncertainty in the external information environment due to fluctuations in stock returns on the relationship between the principle of conformity and stock price synchronicity. The research sample includes 158 companies listed on the Tehran Stock Exchange, which includes a period of 5 years from the beginning of 2014 to the end of 2018 in two groups of companies with high and low degree of compliance. The results show that in the group of companies with a high degree of compliance, uncertainty in the external information environment due to fluctuations in stock returns reduces the synchronization of stock prices. Also in the group of companies with a low degree of compliance, uncertainty in the external information environment due to fluctuations in stock returns increases the synchronization of stock prices. In general, it can be concluded that by observing the principle of compliance as much as possible, the amount of information uncertainty decreases. With the improvement of the information environment, the ability of stock prices to reflect more company-specific information increases, and if investors have easy and cheap access to company-specific information, they will be content with company-specific information more than industry / market information. Provides a reduction in stock price concurrency.

کلیدواژه‌ها English

Stock price synchronicity
the compliance principle
uncertainty in the information environment
fluctuations in stock returns
جبارزاده کنگرلویی، سعید؛ متوسل، مرتضی؛ بهنمون، یعقوب، (1398). افشای اطلاعات حسابداری، همزمانی قیمت سهام و ریسک ریزش قیمت سهام با تاکید بر کیفیت راهبری شرکتی، مجله پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، زمستان، شماره 44، ص 101-122.
حسینی، سید مجتبی؛ باباجانی، جعفر؛ سلیمی، امیر، (1399). نقش همزمانی قیمت سهام در انتخاب سبد بهینه، مجله پیشرفت های حسابداری، جلد 11، صص 82-35.
رضازاده، جواد؛ بلشکو، عاطفه، (1393). گزارشگری مالی متهورانه و آگاهی بخشی قیمت سهام. پژوهش های کاربردی در گزارشگری مالی، سال سوم، شماره 5، پاییز و زمستان، صص 7-22.
کرمی، غلامرضا؛ قربان زاده، علیرضا. (1392). تاثیر اصل تطابق بر عدم اطمینان اطلاعاتی، فصلنامه علمی پژوهشی، دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، سال دم، شماره ششم، تابستان. صص1-12
میرعسکری، سید رضا؛ محفوظی، غلامرضا؛ شعبانی نژاد ماسوله، متین، (1397). بررسی رابطه همزمانی قیمت سهام و توزیع بازده، مجله مدیریت دارایی و تامین مالی، پاییز، شماره 22، ص 51-61.
Bai,Xuelian Yi Dong & Hu Nan. (2018). financial report readability and stock return synchronicity, Applied Economics, DOI: 10.1080/00036846.2018.1495824.
Chan, K., Hameed, A., & Kang, W. (2013). Stock price synchronicity and liquidity. Journal of Financial Markets, 16(3), 414-438.
Crawford, S. S. D. T. Roulstone, and E. C. So. (2012). Analyst Initiations of Coverage and Stock Return Synchronicity. Accounting Review 87 (5): 1527–1553.
Dichev,Ilia D؛Tang,Vicki Wei(2008) ‘Matching and the changing properties of accounting earnings over the last 40 years,Ross School of Business at the University of Michigan.
Farooq, O. M., & ElBannan, M. A. (2016). Simultaneous determination of stock price synchronicity and dividend payout ratios: evidence from the MENA region. Journal of Applied Business Research, 32(4), 1025-1031.
Ghosh, D. Olson, I. (2009);" Enviromental uncertainty and managers use of discretionary accruals." Journal of Accounting, organizations and society. 34:188-205.
Goel A. M., Thakor A. V. (2003). Why Do Firms Smooth Earnings? Journal of Business. 76. 151-191.
Habib, A., Hossain, M., & Jiang, H. (2011). Environmental Uncertainty and the Market Pricing of Earnings Smoothness. Advances in Accounting, Incorporating Advances in International Accounting. 115. 10.
Hosseini, Seyed Mojtaba; Babajani, Jafar; Salimi, Amir, (2020). The Role of Stock Price Simultaneity in Selecting the Optimal Portfolio, Journal of Accounting Advances, Volume 11, pp. 82-35. (In Persian).
Jabarzadeh Kongerloui, Saeed; Mutawassal, Morteza; Behnamoon, Yaqub, (2019). Disclosure of accounting information, stock price synchronization and stock price risk with emphasis on the quality of corporate governance, Journal of Financial Accounting and Auditing Research, Winter, No. 44, pp. 101-122. (In Persian).
Jin L., Myers S. C. (2006). R2 around the word: Theory and new tests. Journal of Finacial Economics, 79: 257-292.
Karami, Gholamreza; Ghorbanzadeh, Alireza. (2013). The Impact of the Compliance Principle on Information Uncertainty, Quarterly Journal of Management Accounting and Auditing Knowledge, Year 6, Issue 6, Summer pp. 1-12. (In Persian).
Kelly, P. J. (2010). Information efficiency and firm-specific return variation. Working Paper. Arizona State University.
Kim, S., Kraft, P., & Ryan, S. G. (2013). Financial Statement Comparability and Credit Risk. Review of Accounting Studies, Vol.18, Pp. 783-823.
Lev, B., & Zarowin, P. (1999). The boundaries of financial reporting and how to extend them. Journal of Accounting Research, 37, 353–385.
Li, B., Rajgopal, S., & Venkatachalam, M. (2014). R2 and Idiosyncratic Risk Are Not Interchangeable. The Accounting Review, Vol.89, Pp. 2261-2295.
Lubberink, M. J. P. (2000). Financial Statment Information: The Impact of Investors and Managers. Groningen.
Mir Askari, Seyed Reza; Mahfouzi, Gholamreza; Shabani Nejad Masouleh, Matin, (2018). Investigating the Relationship between Stock Price and Return Distribution, Journal of Asset Management and Financing, Fall, No. 22, pp. 51-61. (In Persian).
Morck, R., Yeung, B., & Yu, W. (2000). The information content of stock markets: Why do emerging markets have synchronous stock price movements? Journal of Financial Economics, 58(1), 215-260.
Piotroski, J. D., & Roulstone, D. T. (2004). The influence of analysts, institutional investors, and insiders. On the incorporation of market, industry, and firm-specific information into stock prices. The Accounting Review, 79(4), 1119-1151.
Rezazadeh, Javad; Bolshko, Atefeh, (2012). Bold financial reporting and stock price awareness. Applied Research in Financial Reporting, Year 3, Issue 5, Fall and Winter, pp. 7-22. (In Persian).
Roll, R. (1988). The stochastic dependence of security price changes and transaction volumes: Implications for the mixture-of-distributions hypothesis. The Journal of Finance, 43(3), 541-566.
Schutt, H.  (2011). The Matching Principle: Insights into Earning's Usefulness to Investors’,Haas School of Business University of California at Berkeley.
Song L. (2015). Accounting disclosure, stock price synchronicity and stock crash risk, International Journal of Accounting & Information Management, Vol. 23, PP. 349 – 363.
Zia, A. (2017). Determinants of stock price synchronicity in Pakistan. Master of Science in Management Sciences, Capital University of Science and Techno